详解中国原油期货交割的中质含硫原油

　　继上海国际能源交易中心11个业务细则公布之后，中国国内原油期货上市的步伐也渐行渐近。为什么选择中质含硫原油作为交割标的？

　　二是中质含硫原油的供需关系与轻质低硫原油并不完全相同，而目前国际市场还缺乏一个权威的中质含硫原油的价格基准；目前世界上重要的原油期货合约有4个：纽约商业交易所(NYMEX)的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油(WTI)”期货合约、高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所(IPE)的布伦特原油期货合约，新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期货合约。其中，欧美原油定价大多参考布伦特原油期货和西德克萨斯中质油。而亚洲地区虽然有新加坡交易所的迪拜酸性原油期货，但未能形成一定的话语权，因此，中国原油期货如能运作成功，有望成为中东原油输往亚洲的定价基准；WTI和BRENT原油期货作为轻质低硫原油的价格基准，地位已经非常稳固，但市场还缺乏一个中质含硫原油的价格基准，中国有望建立中质含硫原油的价格基准市场。

　　三是中质含硫原油是我国及周边国家进口原油的主要品种。根据海关总署发布的统计数据，我国2016年进口原油3.81亿吨，其中来自中东地区的原油1.83亿吨，占比高达49%，形成中质含硫原油的基准价格，有利于促进国际原油贸易的发展。

　　那么，贵金属什么是中质含硫原油呢？从细则交割品质来讲，中质含硫原油，基准品质为API度32.0、硫含量1.5%。

　　首先来解释API度。API度，从学术上讲，就是衡量一种油品相对于水的轻重指标，或者称为相对密度，由美国石油学会(简称API)制订，用以表示石油及石油产品密度的一种量度。

　　轻质、中质和重质是按照原油的相对密度即API度来区分的。目前，国际上把API度作为决定原油价格的主要标准之一，主要用处就是能基本判断原油品质的好坏。API度的数值愈大，原油资讯原油资讯表示原油相对密度愈轻，价格愈高。按照国际上通行的分类标准：

　　还有一种原油API重度很低，甚至低于10（比水重，混合后会沉于水底），叫超重油、原油资讯稠油或沥青油。

　　石油产品不可避免含有硫，硫对石油产品的影响也十分显著，通常表现在抗氧性、腐蚀性、润滑性、安定性上。硫含量是石油和石油产品的重要参数之一，也是衡量石油和石油产品质量的重要指标。

　　原油的硫含量是指原油中所含硫（硫化物或单质硫分）的百分比。一般来说，原油中的硫含量相对比较小。详解中国原油期货交割的中质含硫原油